美团，一年前的时候有净赚358亿元的情况，然而很快就预告会亏掉233亿到243亿元，这种一正一反达到近600亿元的剧烈波动，直接使得市场的担忧情绪被拉到了满格状态。2月13日晚间发布的这纸盈利预警，不但让投资者见识到本地生活战场竞争的惨烈程度，还揭露出美团战略抉择背后所存在的短期代价。

利润断崖的真相

作为美团“利润奶牛”的核心本地商业，在2024年的时候，为集团贡献了524.15亿元的经营溢利，然而到了2025年，这一分部预计将会转为亏损，亏损额度大约在68亿至70亿元，仅仅这一项，便几乎能够解释集团的全部利润下滑情况了。

这表明，美团最为关键、最具盈利性的业务，在一年时间以内，出现了超出590亿元的利润“消散”情况。对于随便哪一家公司来讲，像这般核心业务的盈利能发生强烈逆转，都能够算得上是一场震动。

空前竞争下的战略抉择

公告多次提到“行业空前激烈的竞争”，这可不是随便说说的。在2025年的本地生活领域，对手们的补贴行为以及进攻态势，使得美团不得不有所回应，而美团所采取的办法是，在三个端口都投入大量资金。

于消费者一方，美团强化了营销举措以及补贴幅度，借此维系价格方面的竞争力；于配送一端，提高了对骑手的激励效果，还增添了其权益保障；于商户那边，持续投入各类资源，用以协助他们提升运营效率。这可是一起全方位的生态保卫之战句号。

骑手权益的真金白银

在上一年里，围绕骑手社保以及权益的探讨一直都未曾停歇，美团所发布的这份财报预告，在一定程度上对这部分投入的规模进行了量化，提升骑手激励、丰富权益，这些并非小额的数目，而是直接使得配送业务的利润空间被压低了。

就每日穿梭于城市大街小巷的骑手而言，这表明着更具稳定性的收入以及保障。然而从公司财报层面看，这实实在在是成本的增加，并且是致使配送服务盈利面临压力的关键缘由。

海外扩张的投入期

美团除了在国内战场进行那种类似“烧钱”的行为之外，其海外方面的业务也已然进入到了投入阶段，公告清晰地表明，公司针对海外业务又进一步加大了投入力度，虽说并没有公布具体的数字，然而在核心本地商业利润贡献急剧减少的这种状况之下，海外扩张的每一份投入都会更为直接地在集团的净亏损当中体现出来。

美团从中东到香港，其出海脚步已然开启有所推动。用户风俗培育、这些新型场地基建设计都需资本及时段，但短期内必定仅离不聚。

股价与市场的连锁反应

向来资本市场是用脚投票的，自1月出现高点以后，美团的股价已然下跌了22.5%，其市值一度跌破了5000亿港元，截止到2月13日的时候，股价收于82.5港元，这反映出市场对于这份盈利预警是进行了提前消化以及存在悲观预期的。

关心当下投资者的是，这场因战略投入产生的亏损，究竟是一次性的，还是一个长期趋势予以起始的。固然如高盛这般的此类投行已然下调了其预期，然而也表明美团在那个单位经济模型之上仍然具备着优势的了。

亏损何时是尽头

公司所给出的指引并非呈现出乐观态势，受到持续不断的竞争施加的影响，基于此认为亏损趋势预估将会在2026年第一季度得以延续，这一举动破除了市场围绕“今年亏完明年便能够赚回来”所抱有的幻想，而管理层则向大家作出提示，利润的修复是需要耗费时间方面的条件加以支撑的。

幸亏美团手里面有着“充裕的现金”，而且清晰表明后续会凭借 AI 以及无人配送、模式创新去抵消压力。这体现出短期内它还能够承受，然而留给它证实战略成效的时间区间正在变窄。

对着美团这般通过“战略性亏损”来换取市场份额的打法，你觉得当下是抄底的绝佳时机么，还是应当持续观望呢，欢迎于评论区分享你的观点，点赞并且转发此文章，让更多朋友参与到讨论中来呢！